कहते हैं पैसा कभी नहीं सोता. केवल वह पैसा जो आपके बटुए में या तिजोरी में या आपके गद्दे के नीचे है, वह पैसा है जो काम नहीं कर रहा है। आप जो भी पैसा बैंक खाते में डालते हैं, वह तुरंत काम में आ जाता है। बैंकिंग प्रणाली में ऐसे लोग हैं जिनका काम यह सुनिश्चित करना है कि बैंक में वैधानिक भंडार के अलावा जो भी पैसा है, उसे काम में लिया जाए।
दुनिया भर में सरकारें पैसा छापती हैं। सारा पैसा कर्ज है, कर्ज से बना है। 1970 के अमेरिकी राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन के कार्यकारी आदेश के बाद, पैसा अब किसी भी मूर्त संपत्ति द्वारा समर्थित नहीं है। राष्ट्रपति निक्सन द्वारा अमेरिकी डॉलर को स्वर्ण मानक से हटा दिया गया था।
इस प्रकार दुनिया भर में सरकारें जितना चाहें उतना पैसा छापती हैं। धन सृजन ही बहुत सारी समस्याओं का कारण बनता है। अत्यधिक मुद्रा आपूर्ति से मुद्रास्फीति बढ़ती है और लापरवाह मुद्रण से अत्यधिक मुद्रास्फीति हो सकती है जैसा कि युद्धकालीन जर्मनी और कई अफ्रीकी देशों में आज भी देखा गया है।
क्या अभी हमारे सिस्टम में अतिरिक्त पैसा है?
कुछ संकेतक यह बताते हैं कि निवेश करने वाली जनता को कुछ आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) कैसे प्राप्त हुए।
चेन्नई स्थित बेसिलिक फ्लाई स्टूडियो का मामला लें, जो 66.35 करोड़ का आईपीओ लेकर आया था। इसके इश्यू में 14,169 करोड़ का निवेश हुआ, जो इसके इश्यू साइज का 224 गुना है! एक अन्य कंपनी ओरियाना पावर का इश्यू साइज 60 करोड़ था, लेकिन उसे 7000 करोड़ की बोली मिली, जो इश्यू साइज से 116 गुना अधिक थी, इस बीच कृष्णा स्ट्रैपिंग सॉल्यूशंस के 20 करोड़ के इश्यू को 4319 करोड़ का निवेश मिला, जो कि उसके इश्यू साइज का 220 गुना था।
इससे पता चलता है कि बाजार में बहुत अधिक तरलता है। लोगों और संगठनों के पास बहुत सारा पैसा है और वास्तव में उनके पास इस पैसे को निवेश करने का कोई रास्ता नहीं है। वे शेयर बाज़ार को एक ऐसी जगह मानते हैं जहां वे इच्छानुसार निवेश कर सकते हैं और फिर इच्छानुसार बेच सकते हैं, जो सुविधा किसी अन्य निवेश में अनुपस्थित है। उदाहरण के लिए, यदि आप एक केमिस्ट स्टोर शुरू करना चाहते हैं, तो आप परिसर में निवेश करेंगे या इसे किराए पर लेंगे और फिर इसे सुसज्जित करेंगे और विपणन और बिक्री संपार्श्विक करेंगे। आप स्टॉक में भी निवेश करेंगे। यदि व्यवसाय विफल हो जाता है, तो विपणन और बिक्री संपार्श्विक में आपका सारा निवेश शून्य हो जाएगा और आपके स्टॉक को भी छूट पर बेचना होगा। इसीलिए लोग ऐसे बाजारों में निवेश करना पसंद करते हैं जहां वे आसानी से प्रवेश कर सकें और आसानी से बाहर भी निकल सकें।
चूँकि इन शेयरों के पीछे बहुत सारा पैसा लगा हुआ है, वे प्रीमियम पर सूचीबद्ध हो रहे हैं और जिन लोगों को आवंटन मिला है, वे अच्छे मुनाफे के साथ जल्दी से बाहर निकलने में सक्षम हैं।
भविष्य में क्या होगा यह ज्ञात नहीं है, इसलिए जिन लोगों को आवंटन मिलता है उनमें से कुछ बेचकर बाहर निकल जाते हैं, अन्य छह महीने से एक साल की छोटी अवधि के लिए निवेशित रहते हैं और कुछ लंबी अवधि के लिए भी निवेशित रहते हैं।
इक्विटी का आकार जितना छोटा होगा, इसकी कीमत बनाए रखना उतना ही आसान होगा। अधिकांश प्रमोटर अपने स्टॉक की कीमतों को ‘प्रबंधित’ करने का प्रयास करते हैं ताकि वे भविष्य में अधिक धन जुटा सकें। यह एक ख़राब प्रथा है, यह कंपनी को कुशलतापूर्वक चलाने से ध्यान हटाकर कंपनी के शेयर मूल्य को चलाने पर केंद्रित कर देती है।
मुद्दा यह है कि बहुत कम सकारात्मक कहानियों के पीछे बहुत अधिक पैसा खर्च करना चिंता का कारण है। यह उन कंपनियों में निवेश को केंद्रित करेगा जो परिणाम देते हैं और इस प्रकार नवाचार और ब्रेकआउट उद्यमों में कटौती करेंगे।